О реструктуризации украинского госдолга не может быть и речи. Александр Белозёров

Дата публикации: 28 Апрель 2015, 16:15

На фоне невразумительных итогов украинско-европейского саммита пришла важная новость с финансового фронта. 27 апреля украинский режим добился маленькой тактической победы в поддержании своего существования: кредиторы государственного «Укрэксимбанка» согласились подождать ещё три месяца с погашением еврооблигаций банка на сумму 750 млн. долларов. За это время банк планирует договориться с кредиторами о новых сроках погашения и о новой процентной ставке.

 

О реструктуризации украинского госдолга не может быть и речи

 

«Укрэксимбанк» предлагает погашать свои облигации частями в период с 2019 по 2022 год (будет ли существовать Украина к тому времени и если да, то в каком виде?— авт.). Предполагается повысить процентную ставку с и так высоких 8,375% до 9,625%. Понятно, что такие уровни ставки коммерческий банк может окупать только при наличии исключительно благоприятных рыночных условий, например, при резком росте цен на недвижимость. Если благоприятных условий нет (как в последние семь лет и особенно в эти страшные полтора года), то облигации превращаются в пирамиду, и кто-то из инвесторов в итоге вынужден будет потерять свои вложения.

 

Однако управляющие фондами вполне могут пойти и очень часто идут на невыгодные условия при инвестировании денег клиентов. Ведь оплата их труда очень часто никак не связана с прибылью для вкладчиков фондов. К примеру, если кто-то из управляющих фондами несколько лет назад покупал в больших количествах долгосрочные облигации Украины, и до госпереворота с их ценами ничего не происходило, то этот менеджер фонда мог получать миллионные бонусы. Потери вкладчиков от обвала на рынке украинских облигаций в последние полтора года управляющие фондами могут объяснить не своим пренебрежением к страновым рискам, а форс-мажорными обстоятельствами.

 

Логично предположить, что переговорная стратегия украинского Минфина будет основываться на различии интересов конечных инвесторов в украинские облигации и управляющих их деньгами. Разумным представляется и предположение, что отдельные лица из украинского режима могут быть финансово заинтересованы не в тотальной реструктуризации облигаций, как требует МВФ, а в их погашении, в первую очередь, ближайших из них: сентябрьских на 500 млн. долларов и октябрьских на 600 млн. евро. Ожидания предстоящей реструктуризации и опасения за состояние украинских валютных резервов обрушили цены на эти облигации. Скупив на рынке эти бумаги и организовав, несмотря на протесты МВФ, их погашение, отдельные лица украинского режима могут заработать десятки миллионов долларов. Для реализации такого сценария заинтересованным лицам в Кабмине потребуется создавать для МВФ видимость намерения обязательно реструктуризировать эти долги, а затем сослаться на упорный и досадный отказ держателей облигаций от их реструктуризации.

 

При этом отказ инвесторов от реструктуризации долга был бы абсолютно логичным. С помощью кредита МВФ Украина увеличила в марте свои официальные международные резервы до 10 млрд. долларов. В ближайшие месяцы ожидаются многочисленные кредиты от «цивилизованного мира», включая очередные 5 млрд. долларов от МВФ в июне-июле. Платёжный баланс Украины после падения курса гривны и последующего обвала импорта образуется с умеренным дефицитом (305 млн. долларов в марте) и вполне может выйти в плюс при дальнейшем падении гривны и/или ужесточении валютного регулирования и контроля за движением капиталов. Это, помимо кредитов МВФ, даст дополнительную подпитку валютным резервам.

 

Поэтому инвесторы в украинский государственный долг правомерно задаются вопросом: а почему должна быть реструктуризация долга, если деньги у украинских властей есть? Если украинский Кабмин, не договорившись о реструктуризации, объявит дефолт при наличии достаточного количества резервов, это закономерно вызовет крайнее недовольство инвесторов и активные судебные действия со стороны некоторых из них, вплоть до арестов любого имущества украинского государства, которое только можно арестовать.

 

Среди долгов, которые Украина должна погасить в этом году, есть и оформленный в виде еврооблигаций кредит России на 3 млрд. долларов (помимо ещё больших сумм, выданных украинскому бизнесу дочками российских госбанков — авт.). Остаётся надеяться, что эти деньги не ухнут в топку бандеровского режима, а будут, например, конвертированы в активы на территории Украины либо пойдут на модернизацию народного хозяйства ЕАЭС.

 

Александр Белозёров, «Украина.Ру»

 


Комментировать \ Comments


Новости Донбасса (ДНР и ЛНР)

Видео

  Песенный флешмоб. Мариуполь поет! «Я люблю тебя, жизнь»   В оккупированном украинскими войсками Мариуполе местные жители исполнили песню «Я люблю тебя, жизнь», тем самым продолжая песенный флешмоб, который «заразил» Россию и Украину.   Практически

Видео

В столице ДНР местные жители исполнили песню «От героев былых времен», тем самым продолжая песенный флешмоб, который «заразил» Россию и Украину. Практически по всей территории восточной Украины прокатился флешмоб. Обычные украинцы на железнодорожных вокзалах своих

Видео

  Авторская съемка военкора команды News Front Александра Киевского.   Ранее замглавы МВД ЛНР Роман Тутов заявлял о том, что представители правоохранительных органов и МЧС республики готовы открыть пункт пропуска через линию соприкосновения в районе

Видео

  Съемка военных корреспондентов News Front.   Лидер группы Евгений Ломоносов был настолько впечатлен поездкой на Донбасс, что буквально через несколько дней после возвращения группы оттуда он написал песню «Ополченская».   Дебют песни прозвучал в

Видео

  Съемка военных корреспондентов News Front.   Управление Народной милиции ДНР и общественное движение «Народная Республика» продолжают программу помощи семьям погибших военнослужащих.   Героические защитники Донбасса отдали свои жизни ради будущего родной земли, своих жен

Видео

  Авторская съемка военкора команды News Front Александра Киевского.   Брифинг начальника управления НМ ЛНР полковника Анащенко О.В. о ситуации на линии соприкосновения с 27 ноября по 3 декабря 2016 г.:   «В целях отвлечения

новость

  Видео предоставлено Министерством обороны ДНР специально для агентства News Front   Военная сводка от заместителя начальника управления НМ ДНР Эдуарда Басурина:   «Обстановка в Донецкой Народной Республике остается напряженной.   За прошедшие сутки украинские

Видео

  Видео предоставлено Народной Милицией ЛНР специально для агентства News Front.   «Контрольный выстрел» – аналитическая передача, выходит на Радио «Победа» 106,9 FM (Луганск) в пятницу – 20:00, повтор в субботу – 9:00.   Ведущий


Международные новости

новость

По меньшей мере девять человек погибли, 25 числятся пропавшими без вести в результате пожара, произошедшего в ночном клубе в городе Окленд (штат Калифорния, США).   Пожар в здании, где проходила вечеринка, произошел в 23.30 по

новость

По меньшей мере 24 человека погибли, десятки получили ранения в результате взрыва, прогремевшего сегодня в иракском Мосуле.   По поступающей информации, заминированное транспортное средство взлетело на воздух в квартале Эль-Кадисия на востоке города.   По

новость

Предложение российского премьер-министра Дмитрия Медведева о переименовании «американо» в «русиано» поддержали в Сербии.   С одобрением этой идеи выступил министр культуры Сербии Владан Вукосавлевич. «Да, мы поддерживаем, хорошее предложение», — сообщил он журналистам в кулуарах

новость

Полиция не располагает данными о людях, устроивших стрельбу в пятницу вечером в иммигрантском микрорайоне Стокгольма Ринкебю, в результате которой погибли два человека и один получил ранение.   «Задержанных или подозреваемых в совершении преступления в настоящий

новость

Правительство Израиля не разделяет мнение тех, кто призывает пытаться действовать на Ближнем Востоке без учета интересов России. Это подтвердил министр иностранных дел Израиля Авигдор Либерман, выступая в Институте Брукингса в Вашингтоне.   Отвечая на вопросы

новость

Очередные президентские выборы в Сербии могут быть назначены на 9 апреля 2017 года, сообщил в субботу журналистам глава государства Томислав Николич.   Сам сербский лидер, имеющий право на второй президентский мандат, воздержался от ответа на

новость

Одним из ключевых факторов, обеспечивших президенту Сирии Башару Асаду поддержку значительного числа населения во время гражданской войны, была его умелая внутренняя политика, пишет Politico.   Издание отмечает различия в подходе Башара Асада и ливийского лидера

Видео

  Координатор проекта «Эстляндские губернские ведомости» (rodina.ee) Аллан Хантсом из Эстонии в эфире программы «На самом деле» агентства News Front; ведущий программы — Сергей Веселовский. «Все знают, что Европарламент принял резолюцию о противодействии так называемой


Важно

Видео

  Песенный флешмоб. Мариуполь поет! «Я люблю тебя, жизнь»   В оккупированном украинскими войсками Мариуполе местные жители исполнили песню «Я люблю тебя, жизнь», тем самым продолжая песенный флешмоб, который «заразил» Россию и Украину.   Практически

важно

По меньшей мере девять человек погибли, 25 числятся пропавшими без вести в результате пожара, произошедшего в ночном клубе в городе Окленд (штат Калифорния, США).   Пожар в здании, где проходила вечеринка, произошел в 23.30 по

важно

Новый материал от хакеров «Спрут»:   «Нами был получен доступ к одному из почтовых ящиков администрации Мариуполя, в которой были обнаружены служебные документы весьма интересного характера. Так, «Нафтогаз» Украины, его структура «Донецкоблгаз» обращается к главе

Видео

В столице ДНР местные жители исполнили песню «От героев былых времен», тем самым продолжая песенный флешмоб, который «заразил» Россию и Украину. Практически по всей территории восточной Украины прокатился флешмоб. Обычные украинцы на железнодорожных вокзалах своих

Видео

  Ведущий программы «Правда» — одесский политолог, журналист Григорий Кваснюк.   В этом выпуске:   — «И эти люди запрещают нам ковыряться в носу?!»   — «Утром мажу бутерброд — Сразу мысль: а как народ?

Видео

  Российские и китайские горные стрелки уничтожили технику условных боевиков из китайских ПТРК PF-98 на совместном учении вооруженных сил стран Шанхайской организации сотрудничества в Китае.   В конце 1990-х годов на вооружение народно-освободительной армии Китая

Видео

  Видео предоставлено Константином Долговым специально для News Front.   Эти два великих народа — поляки и украинцы — очень любят друг друга.   Четыре года назад даже совместно провели чемпионат Европы по футболу…  

Видео

  Авторская съемка военкора команды News Front Александра Киевского.   Ранее замглавы МВД ЛНР Роман Тутов заявлял о том, что представители правоохранительных органов и МЧС республики готовы открыть пункт пропуска через линию соприкосновения в районе

1


bottom_banner_3
Pomosh
bottom_banner_1