Биржа озолотилась на спекуляциях. «Expert Online», Россия

   Дата публикации: 12 марта 2015, 23:10

Московская биржа отчиталась об устойчивом росте доходов в 2014 году, что позволит выплатить акционерам рекордные дивиденды.

 

912birz

 

Московская биржа опубликовала финансовые результаты 2014 года по МСФО. Устойчивый рост доходов и чистой прибыли в компании объяснили увеличением активности на валютном, денежном и фондовом рынках, ростом процентного дохода и доходами от расчетно-депозитарной деятельности. Не последнюю роль сыграли жесткий контроль расходов и увеличение операционного дохода.

 

Согласно опубликованным данным, чистая прибыль компании выросла на 38,1% по сравнению с 2013 годом и достигла 15,99 млрд рублей; прибыль на акцию увеличилась до 7,21 рубля с 5,23 рубля в 2013 году. При этом операционные доходы биржи увеличились на 23,5% по сравнению с 2013 годом и составили 30,39 млрд рублей. Показатель EBITDA в прошлом году вырос на 31,9% и достиг 21,62 млрд рублей; рентабельность по EBITDA увеличилась до 71,1% с 66,6%.

 

Как отметил председатель правления Московской биржиАлександр Афанасьев, прошедший год стал еще одним очень успешным периодом, несмотря на сложные внешние условия. Рост объемов торгов — это результат важнейших инфраструктурных реформ, проведенных в последние несколько лет, а также предложения новых продуктов и услуг, востребованных рынком. Еще один важный фактор роста объемов в период волатильного рынка — доказанная надежность биржевых систем, в частности, риск-менеджемента.

 

В достижений компании, например, то, что она существенно расширила продуктовую линейку: начались торги корпоративными еврооблигациями, с которыми также стали доступны операции репо; запущены торги новыми валютными парами: британский фунт/российский рубль (GBP/RUB) и гонконгский доллар/российский рубль (HKD/RUB). Также в прошлом году был введен промежуточный клиринг на фондовом рынке; начались торги фьючерсными контрактами на акции «Магнита» и Московской биржи и на индекс волатильности и еврооблигации РФ; появился сервис балансировки (неттинга) валютного риска между срочным и валютным рынками. Международные центральные депозитарии Euroclear и Clearstream начали расчеты по российским акциям и корпоративным облигациям.

 

Такие финансовые результаты позволили Наблюдательному совету Московской биржи рекомендовать акционерам к утверждению рекордный размер дивидендов: 55% от чистой прибыли.

 

Позитивны прогнозы на текущий год: по словам Александра Афанасьева, большинство рынков Московской биржи демонстрируют рост объёмов торгов в первые месяцы 2015 года. «Мы будем стремиться сохранить положительную динамику роста доходов по основным направлениям деятельности компании, расширяя продуктовую линейку, развивая клиринг и пост-трейдинговые услуги и строго контролируя расходы», – указал он.

 

Операционные доходы биржи зависят от оборота, а расходы являются относительно постоянными, отмечает аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов. Благодаря этому, любое увеличение оборота сильно повышает операционную рентабельность или маржу EBITA. Московская биржа фактически является монополистом и имеет запредельный уровень маржи 71,1%. Конечно, текущие финансовые результаты биржи отличные, констатирует эксперт. Например, у ещё одного «монополиста» «Газпрома» маржа всего 37%, у «Роснефти» и нефтяных компаний она пониже — порядка 20-25%, у торговой сети «Магнит» и других торговых компаний — 12%.

 

Вероятно, после введения антироссийских санкций действительно ушла часть иностранных инвесторов, говорит эксперт. Однако, судя по всему их успешно заменили иностранные спекулянты. Колебания котировок в прошлом году были весьма значительными. В итоге оборот фондового рынка увеличился на 18,1% и составил 10,28 трлн руб. Обвал рубля вызвал увеличение оборота валютного рынка на 46,5%, до 228,5 трлн руб. Активность спекулянтов повысила оборот срочного рынка Московской биржи в контрактах на 24,6%. Следует отметить, что кроме комиссионных и депозитарных доходов, Московская биржа ещё и зарабатывает на инвестициях и имеет собственный инвестиционный портфель. В прошлом году от этой деятельности она получила 14,28 млрд руб.

 

Несмотря на не самые простые времена в экономике «Мосбиржа» как коммерческое предприятие  чувствует себя уверенно, подтверждает независимый аналитик Дмитрий Адамидов. Это легко объяснимо – можно сказать, что до 2014 года в России финансовая инфраструктура все еще была недостаточно развита, и создание объединенной биржи стал первым крупным шагом к формированию современного финансового рынка.

 

Позитивный старт имеет все шансы получить продолжение и в ближайшие годы, уверен эксперт. Правда, считает Адамидов, поставленную еще во времена президентства Медведева задачу превратить Москву в международный финансовый центр решить будет сложно. Для этого как минимум необходимо обрести подлинный финансовый суверенитет и, кроме того, осознать, что международный финансовый центр – это не объекты недвижимости (офисы и хранилища), а прежде всего устойчивая банковская система, предсказуемое законодательство и юридическая защита инвестиций. И с тем, и с другим, и с третьим в России дело обстоит пока не очень хорошо. Но события последнего года парадоксальным образом «выталкивают» Россию на путь создания нормального МФЦ. Правительство, правда, пока упирается как может, но логика истории похоже неумолима. Так что перспективы «Мосбиржи», особенно после завершения острой фазы кризиса (примерно с 2018 года) выглядят вполне оптимистичными.

 

И в самом деле, заключает Дмитрий Лукашов, финансовые показатели Московской биржи будут расти и оказывать позитивное влияние на её котировки. Однако существует риск неблагоприяных изменений государственного регулирования её деятельности.

 

Анна Королева, «Expert Online»


Комментировать \ Comments